Beitrag von Martin Hasse, Nils Essmann und Simon Landt
Die Anleihemärkte wurden im Jahr 2025 hauptsächlich von der Zollpolitik der US-Regierung beeinflusst. Daneben waren auch die Geldpolitik der Notenbanken und die Stärke der fundamentalen Unternehmensdaten maßgeblich für die Zinsenetwicklung. Für 2026 gehen wir davon aus, dass die „externen“ Einflussfaktoren wie Real- und Geldpolitik im Gegensatz zu 2025 an Gewicht verlieren werden und das Fixed-Income-Segment vor allem im Unternehmens-anleihebereich ein weiterhin attraktives Risiko- und Ertragsprofil aufweisen wird.
Ein besonderes Augenmerk legen wir beim Ausblick für 2026 auf die Entwicklung des Euro gegenüber dem US-Dollar, nachdem die Dollarschwäche 2025 viele Investoren auf dem falschen Fuß erwischt hat.
Diese Themen und mehr lesen Sie im zweiten Teil unseres Jahresausblicks.
