Beitrag von Carsten Klude
Die Berichtssaison für das zweite Quartal war eine der besten der vergangenen Jahrzehnte. Diese Aussage gilt vor allem für die USA, aber auch in Europa legten die Gewinne im zweistelligen Prozentbereich zu. Nach drei schwachen Jahren wird für die DAX-Unternehmen in den Jahren 2026 und 2027 ein Gewinnwachstum von jeweils 15 Prozent erwartet. Höhere Gewinnzuwächse gab es in der Vergangenheit meist nur dann, wenn die Unternehmen eine Rezession hinter sich hatten.
Auch die deutsche Wirtschaft hat zuletzt für positive Schlagzeilen gesorgt. Statt Stagnation und Rezession zeigen die aktuellen Konjunkturdaten eine ganz andere Entwicklung: Die deutsche Wirtschaft wächst wieder! Das Bild einer wirtschaftlichen Erholung bestätigen auch die aktuellen Frühindikatoren, sodass wir unsere Wachstumsprognose für das deutsche BIP von 0,8 auf 1,3 Prozent angehoben haben.
Nachdem wir in den vergangenen Monaten schon unsere Kursziele für den S&P 500 und die europäischen Stoxx-Indizes erhöht hatten, ziehen wir nun auch beim DAX nach. Die 40 im deutschen Leitindex vertretenen Konzerne generieren den Großteil ihrer Umsätze und Gewinne im Ausland und erzielen nur rund 20 Prozent in Deutschland. Dass nicht nur Deutschland, sondern auch die USA und der Rest der Welt die anhaltende Phase geopolitischer Unsicherheiten ohne größere makroökonomische Bremsspuren überstanden haben, ist eine sehr gute Nachricht für deutsche Unternehmen.
