Allgemeine Hinweise zu Wertpapiergeschäften in der Anlageberatung
Seit Januar 2018 gelten auch für den Bereich der Anlageberatung in Finanzinstrumenten einige neue rechtliche Rahmenbedingungen (MiFID II).
Hervorzuheben sind insbesondere folgende Punkte:
- Transaktionen in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten sind an die Wertpapieraufsichtsbehörde zu melden. Gemeldet werden die Daten des Auftraggebers und zusätzlich eine Identifizierungsnummer. Um eine ordnungsgemäße Meldung zu ermöglichen, ist in einigen Fällen (bei bestimmten Staatsangehörigkeiten oder juristischen Personen und Gesellschaften) die Mitwirkung der Kunden erforderlich.
- Elektronische Kommunikation und Telefongespräche, die zu einer Order führen können, werden aufgezeichnet. Darüber werden Kunden vor jedem Telefongespräch unterrichtet. Im Falle eines Widerspruchs ist eine telefonische Beratung zu einem Finanzinstrument oder einer Orderausführung rechtlich nicht gestattet.
- Jedem Finanzinstrument ist ein Zielmarkt zugeordnet. Im Rahmen der Anlageberatung gleichen wir den Zielmarkt des Produktes mit Ihren Anlagezielen ab.
- Vor jeder Auftragserteilung informieren wir umfassend über die mit der Wertpapiertransaktion verbundenen Gebühren und Kosten. Die Ihnen bekannten weitere Kosten-, Gebühren- oder Performanceberichte sind davon unabhängig.
Transparenz, Vertrauen und Unabhängigkeit ist die Grundlage unserer Beratung
Unser Selektionsprozess setzt sich aus mehreren Komponenten zusammen. Unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen definiert die Hausmeinung unseres aus erfahrenen Experten zusammengesetzten Investmentrats attraktive Regionen, Branchen oder Assetklassen.
In unserem Advisory Office findet die Einzeltitelselektion für liquide Produkte wie Aktien, Investmentfonds, Anleihen sowie darauf basierender Derivate statt. Innerhalb des Advisory Office selektieren Sektorspezialisten für die jeweilige Assetklasse mithilfe quantitativer und qualitativer Kriterien die jeweiligen Einzeltitel und prüfen deren Potenzial fortlaufend. Sektorspezialisten verfügen in der Regel über eine langjährige Kapitalmarkterfahrung oder spezielle Erfahrung in einem Sektor.
Aktien
Um die Entscheidung für Investments in Aktien zu treffen, nutzen wir eine Kombination aus quantitativen und qualitativen Methoden. Die quantitative Selektion ist eine modellgestützte Auswertung von mehr als 200 Kennzahlen, die Unternehmensdaten, aber auch Schätzungen von Analysten und Bewertungskennziffern zu einem Anlageuniversum von ca. 2.000 Einzeltiteln umfassen. Die qualitative Analyse wird durch Sektorspezialisten vorgenommen, die sich auf einen oder zwei Sektoren fokussieren. Hierbei werden Unternehmen im Vergleich zum Sektor (Peer-Groups) betrachtet, aber auch als alleinstehendes Geschäftsmodell analysiert. Die Wettbewerbssituation wird z.B. anhand des Fünf-Kräfte-Modells von Porter erörtert und dann in Relation zu den Bewertungskennziffern des Unternehmens gesetzt, um potenzielle Investments zu identifizieren. Fundamentale Wachstumstreiber und mögliche Wachstumsraten der Unternehmen werden in diese Analyse einbezogen. Unterstützt werden die Sektorspezialisten durch die Analysteneinschätzungen der Warburg Research GmbH, einem Analysehaus mit ausgewiesener Expertise bei kleinen und mittelgroßen börsennotierten Unternehmen. Generell wird bei der Auswahl von Aktien die Kategorisierung in langfristige Kerninvestments (Qualitätsunternehmen) und taktischen bzw. opportunistischen Investments vorgenommen, die oftmals einen kürzeren Investmenthorizont haben können. Die Kombination aus quantitativen und qualitativen Ergebnissen führt zur finalen Auswahl von Aktien.
Fonds
Sowohl aktiv gemanagte Fonds als passive Indexfonds (ETF) werden auf Basis quantitativer Kriterien sowie eines intensiven Austausches mit dem Fondsmanagement selektiert. Hierbei wird die Qualität und Kompetenz der Fondmanager meist im persönlichen Gespräch geprüft.
Anleihen
Die Auswahl der einzelnen Anleihen erfolgt auf qualitativer Basis durch Sektorspezialisten. Es werden hierbei sowohl die Solvenz der Emittenten anhand von verschiedenen, marktüblichen Kennzahlen (z.B. Verschuldungsgrad, Coverage Ratios) als auch die fundamentalen und wettbewerbsbedingten Treiber des Unternehmens betrachtet. Zudem wird ein aktives Management von Laufzeit bzw. Duration vorgenommen. Wir bewerten dabei nicht den Emittenten, sondern die jeweilige Anleihe.
Informationen und Daten werden im Advisory Office aus öffentlichen und verlässlichen Quellen sowie Datenbanken bezogen. Dazu gehören Unternehmens- und Emittentenangaben, Presse- sowie Datenanbieter.
Interessenskonflikte zu Finanzanalysen:
Aufgrund der Unabhängigkeit unseres Bankhauses können wir Sie frei von institutionellen Einflüssen zu einem breiten Anlageuniversum beraten. Ob Aktien, Anleihen, Investmentfonds oder derivative Instrumente – unsere Wertpapierspezialisten verfügen über fundierte Kenntnis aller Produkte und bieten Ihnen eine Beratung aus einer Hand. Auf der folgenden Übersicht informieren wir Sie über mögliche Interessenskonflikte: